计算公司高速成长期的现金流。_建筑考试题库网

高级财务管理

问答题

案例分析题远大公司是一家制药企业，2011年的息税前净收益为6.8亿元，资本性支出为3.6亿元，折旧为2.2亿元，销售收入为80亿元，营业资本占销售收入的20%，企业所得税率为30%，国债利息率为6%。预期今后3年内将以10%的速度高速增长，β值为1.5，税后债务成本为8%，负债比率为50%。3年后公司进入稳定增长期，稳定增长阶段的增长率为5%，β值为1，税后债务成本为8%，负债比率为25%，资本支出与折旧支出相互抵消。市场平均风险报酬率为5%。回答下了问题。

计算公司高速成长期的现金流。

【参考答案】

FCF₂₀₁₂＝6.8×（1＋10%）×（1-30%）＋2.2×（1＋10%）-3.6×（1＋10......

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